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2-기간 이항 모형2-기간 모형은 1-기간 모형의 확장입니다. 아래 그림을 보면 바로 느낌이 올 겁니다. 2-기간 모형은 3개의 1-기간 모형으로 이루어져 있습니다.2-기간이 지나 만기가 되었을 때 콜 옵션 가치는 아래와 같습니다.$$\begin{aligned}C_{uu}&=\max(0,u^2S-K)\\C_{ud}&=\max(0,udS-K)\\C_{dd}&=\max(0,d^2S-K)\end{aligned}$$$C_{uu}$, $C_{ud}$, $C_{dd}$를 구했으면 1-기간 모형을 사용하여 $C_u$와 $C_d$를 구할 수 있습니다.$$C_u=e^{-r}(\pi C_{uu}+(1-\pi) C_{ud})\tag{1}$$$$C_d=e^{-r}(\pi C_{ud}+(1-\pi) C_{dd})\tag{2}$..

옵션옵션은 어떤 주식을 사거나 팔 수 있는 권리를 말합니다. 살 수 있는 권리를 콜 옵션(call option), 팔 수 있는 권리를 풋 옵션(put option)이라고 합니다. 권리가 행사되었을 때 사거나 팔 주식은 미리 정해 놓습니다. 이 주식을 기초 자산(underlying asset)이라고 합니다. 물론 기초 자산이 주식이 아닌 옵션들도 있습니다. 권리를 행사하여 주식을 사거나 팔 수 있는 시점 및 가격 역시 미리 정해 놓습니다. 권리를 행사하기로 미리 정한 시점을 행사 시점(exercise date), 권리를 행사할 때 주거나 받기로 미리 정한 가격은 행사 가격(strike price)이라고 합니다. 행사 시점이 지나면 권리를 행사할 수 없기 때문에 행사 시점을 다른 말로는 만기라고 합니다.예를..